?!DOCTYPE html PUBLIC "-//W3C//DTD XHTML 1.0 Transitional//EN" "http://www.w3.org/TR/xhtml1/DTD/xhtml1-transitional.dtd"> 冠通期货:卖出临近到期月䆾期权计谋剖析呈文_云拓股票配资炒股公司q_新闻|站 ׶˹Ԥ
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冠通期货:卖出临近到期月䆾期权计谋剖析呈文

来源Q网l整?作者:云拓新闻|?发布旉Q?018-08-02

  计谋摘要Q?/p>

  m1801期权间隔到期日剩?3个自然日?1个交易日。依据期权定h型中Q媄响工夫h值系数Theta在͘q到期日前加速衰减的关系Q当前选择卖出期权合约收取势力金来快捷赚取工夫价值的计谋较佳?/p>

  投资计谋Q?/p>

  卖出执行h大于{于2950的看涨期权,卖出执行h于{于2650元的看跌期权QŞ成卖出宽跨式期权l合。方案持有工?0个自然日?/p>

  相关操纵

冠通期货:卖出临近到期月䆾期权{略阐发敷陈

  风险及相兛_对计?/p>

  风险点:豆粕hȀ烈颠,构成隐含颠簸率大q上涨;豆粕h快捷单边上行或下行,过宽跨式组合区间。深度实倹{深度虚值合U活动性较差,构成开仓、^仓之间的价差丧失?/p>

  应对计谋Q对于选择卖出期权的执行h|必要充裕思考近期历史颠率以及豆粕期货节o性特征。得选取的宽跨式期权的区间能够包孕将来h格颠范围。接U限h令下单,q思考提早择时离场?/p>

  一、豆_期货行情回?/p>

  图表1Q豆_活泼合U收盘hD?/p>

冠通期货:卖出临近到期月䆾期权{略阐发敷陈

  数据来源QWind制图Q冠通期?/p>

  节后豆粕期货h震荡上涨Q?0月䆾国农业部(USDAQ供需呈文M利多QCBOT大豆指数当日上涨Ȓ3%Q国内豆_随之上?.1%。随着C和供应压力的减弱Q市令性压力有所释放Q短UK荡趋强。豆_h格重心沿20日均U上U,历史颠簸率HVQ?0Q处于均值附q,颠簸率较前期有所回升?/p>

  二、根本面剖析

  2.1国大豆Ҏ状况

  在USDA10月供需呈文中,国农业部不下调美豆单产及期末库存Q调增种植面U,呈文M利多。美豆单?9.5蒲式?׃Q预?0.0Q,豆产量44.31亿蒲式耻I预期44.47Q,期末库存4.3亿蒲式耻I预期4.47Q。美豆收割面U增多、但陈季和新季单产均调低Q产量未动Qol{库存调低Q数据偏利多?/p>

  国2017/2018U植q度Q大豆种植面U达36.21万公P较去q同期种植面U增?.6万公依据美国农业部公布的周度大豆消Ҏ늻计,10月第三周豆优质率ؓ61%?月末回升2%Q优质率Ҏ定?/p>

  图表2国大豆U植面积Q百万公P

冠通期货:卖出临近到期月䆾期权{略阐发敷陈

  图表3豆优质率(%Q?/p>

冠通期货:卖出临近到期月䆾期权{略阐发敷陈

  数据来源QWind制图Q冠通期?/p>

  2.2 国内大豆q口状况

  国内港口大豆库存q箋高位Q?0月䆾以来港口库存均值维持在670万吨以上Q最高库存量到达684万吨。vxȝv数据Q?-8月䆾大豆累计q口?141万吨Q较d增多1023万吨Q同比回?6.7%。同期港口篏计耗费?798万吨Q港口结转库?43万吨?/p>

  港口库存q箋高位Q对于市Zl构成压力,克制h上涨q度。节前环保查抄L及压榨行业,影响怿油厂动工率,节后逐渐恢复正常?/p>

  图表4大豆港口库存及耗费量(吨)

冠通期货:卖出临近到期月䆾期权{略阐发敷陈

  图表5大豆q口量及同比Q万吨)

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  数据来源QWind制图Q冠通期?/p>

  2.3怿Z状况

  9月䆾全国生猪存栏?4991万头Q环比上月下?.2%。能J母猪存栏量3497万头Q环比降0.7%。生猪存栏量q箋下降Q间接媄响豆_需求量。而能J母猪存栏量逐月下降Q对后期生猪补栏构成必然影响?月䆾受节日动员,猪肉h有所上升Q猪_比价小q反式V?0月䆾双节q后Q猪_比呈现回落q象?/p>

  猪粮比h?0月䆾初步间断两周回落Q后期猪_比价上涨冀望难a乐不雅观Q对于豆_庸俗饲料的需求量预期则有所减少?/p>

  图表6生猪存栏量(万头Q?/p>

冠通期货:卖出临近到期月䆾期权{略阐发敷陈

  图表7全国大中都会猪粮比h

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  数据来源QWind制图Q冠通期?/p>

  三、期权操U计?/p>

  3.1 卖出宽跨式期权组合计谋剖?/p>

  lg剖析Q?0月䆾农供需呈文利多Q美豆丰产及供应压力有所减弱。豆_行情震荡偏强,历史颠簸率处于均值程度。进口方面,大豆港口Z量较前期有所增多Q大豆到港量l持q稳。猪_比价回落,怿Z低迷。联l多I因素综合思考,中期豆粕h仍维持震荡格局的概率较大?/p>

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